Q4投資什麼好？ING、星展大推美國公債
2014/10/08 20:34鉅亨網 編譯張正芊 綜合外電

隨著美國聯準會 (Fed) 開始緊縮貨幣政策的時間一步步靠近，市場普遍預期美國公債價格將下跌。不過，有越來越多的逆向操作者下注美國公債價格將繼續攀升，因金融市場仍充滿風險，且歐洲國家的債息將維持低落。

《CNBC》週三 (8 日) 報導，ING 首席亞洲經濟學家 Tim Condon 週二 (7 日) 發布報告指出，由於市場充滿高度不確定性，因此第四季將是追逐風險氣氛下降的一季。在投資人尋求避風港的情況下，他首選長期美國公債及投資等級債券。

Condon 預見的風險，除了 Fed 很可能準備緊縮貨幣政策，還包括中國經濟成長降溫。他指出，投資人擔心 Fed 對於利率政策透明化的努力可能無法盡全功，將導致金融市場震盪頻繁；而中國財長樓繼偉曾表明，政府可以接受今年國家經濟成長不到目標的 7.5%，同樣增添市場不確定性。

Condon 表示，上述因素將推升美國公債的避險需求；且他認為這股趨勢在上個月已開始，從美國公債在第三季總結報酬率正值可看出。

星展銀行 (DBS) 同樣預期長期美國公債殖利率將維持低落，意味公債價格持續高漲。該行上週發布客戶報告指出，只要德國公債殖利率一直受到打壓便會如此，因為 10 年期美國及德國公債間的殖利率差依舊相當大；「若 10 年期德國公債殖利率停滯或走跌，則美債殖利率升高的空間就會被壓縮。」

星展銀預期，德債殖利率走跌的可能性相當大，因為歐洲央行 (ECB) 在 9 月份推出新一輪貨幣寬鬆措施帶來的樂觀氣氛逐漸消退，反映在市場利率及通貨膨脹預期持續下滑。

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