美股遭高頻交易綁架？魔球作者：股民損失數百億美元
2014/03/31 13:08嘉實資訊

精實新聞 2014-03-31 13:08:51 記者 郭妍希 報導

布萊德彼特主演的《魔球(Moneyball)》電影原著小說作者Michael Lewis宣稱，美國股市明顯遭到高頻交易(HFT，High Frequency Trading)業者的操縱，投資人已因此被剝奪了數百億美元的利潤。

高頻交易是許多銀行、自營商採用的交易方式，主要運用複雜的電腦程式大量下單，抓緊時機從價差套利或是趁機造市，目前佔美國超過半數的股市成交量。股票的高頻交易在美國受到嚴格控管，但Lewis認為，這些業者利用速度上的優勢從市場奪取數百億美元的利潤、讓其他市場參與者的利益受到損害。

路透社、彭博社報導，Lewis 30日在CBS電視節目「60分鐘(60 Minutes)」推銷新書《Flash Boys: A Wall Street Revolt》時表示：「當你想要購買微軟(Microsoft Corp.)的股票時，高頻交易的業者能夠事先得到消息並搶先買進，然後再以更高的價格回賣給你；他們的速度比你快上好幾毫秒(millisecond)、甚至還要更快。」

高頻交易商只需一眨眼的功夫就能送出約1萬筆訂單，雖然他們每一筆交易只能賺取不到一美分的利潤，但靠著超快速度以及大筆交易，就能獲取龐大利潤。

加拿大皇家銀行前任駐紐約首席交易員、在Lewis新書中扮演要角的Brad Katsuyama則舉例說，他發現當他針對某檔股票下達委買大單時，只有部分委託能夠照他的要求買到股票，其餘都得付出較高的代價。仔細調查後才發現，原來，他的指令透過光纖網路傳輸時，會先抵達最近的交易所，而高頻交易商就是在此探得消息、以速度上的優勢事先到美國其餘12家公開交易所、45個私人交易場所搶先買進股票，然後再以稍高的價格賣回給Katsuyama。

為了杜絕此患，Katsuyama與Ronan Ryan共同研發出最新的下單系統，一開始就把股票委買訂單送抵距離最遠的交易所、最近的則最慢送達，終於讓委託買單的達成率回升到100%。現在，他已為Investors` Exchange創立了一套全新的交易系統「IEX」，以上述方式進行下單。

This entry passed through the Full-Text RSS service — if this is your content and you're reading it on someone else's site, please read the FAQ at fivefilters.org/content-only/faq.php#publishers.