MORNINGSTAR基金市場週評 (截至4月17日)
2014/04/21 16:37鉅亨網 鉅亨台北資料中心

上週，美國企業所公佈財報則大多優於預期。此外，美國聯準會(Fed)主席葉倫重申只要通膨及就業在目標水平之下，將會維持低利率政策以提振經濟復甦，對全球股市表現帶來一定程度的正面影響。然而，烏克蘭緊張情勢再度升溫、中國所公佈經濟數據表現不佳等因素，卻持續干擾市場信心。截至4月17日止，整體台灣核備銷售股票型基金上週的美元報酬率平均下跌0.57%，債券型基金的美元報酬率則是下跌0.29%。

美國股市表現優於歐洲股市

上週，美國聯準會(Fed)主席葉倫發表談話，指出美國經濟復甦腳步日漸穩定，勞動市場在 2016 年底前，將重現完全就業榮景，同時葉倫亦表示在QE完全退場後，將維持目前的低利率水準一段時間。另外，上週美國所公佈部分經濟數據表現優於預期，包括4月費城製造業數據創7個月新高、上週初領失業救濟金人數低於預期，加上雅虎、超微、可口可樂、嬌生公司、富國銀行等企業所公佈財報表亮眼，帶動美國S&P 500指數於上週上漲1.73%，美國股票型基金大部分組別的美元報酬率則介於0.6%至0.9%之間，其中以美國大型增長型股票型基金組別的表現最佳，上週的美元報酬率為0.9%。在歐洲股市方面，上週烏克蘭東部親俄分離主義份子的脫烏入俄活動仍然持續，德國4月份企業信心指數連續4個月出現下滑，顯示俄烏緊張所產生的不確定性，導致企業抱持謹慎態度，加上歐元區所公佈通膨數據持續低迷，3 月份歐元區消費物價水準(CPI)仍僅有0.5%，導致泛歐道瓊600指數於上週下跌0.29%，歐洲股票型基金大部分組別的美元報酬率介於負1%至負2.5%之間，其中以歐洲小型股票型基金組別的表現最差，上週的美元報酬率平均下跌2.72%。

其它地理區域市場:選舉行情帶動印尼股市走揚，烏克蘭危機持續衝擊俄股表現

在中國股市方面，上週中國所公佈廣義貨幣供應(M2)下滑至12.1%的13年新低，顯示中國經濟趨緩的風險增加。此外， 3月份工業生產增幅不如預期、第一季中國GDP成長7.4%，增速創下近六季最低水平，導致市場投資信心不佳。上海綜合證券指數於上週下跌1.66%，中國內地核備銷售的A股基金平均下跌1.18%，台灣核備銷售的中國股票型基金的美元報酬率則為負的2.73%。

在烏克蘭東部軍事衝突升溫，市場擔憂歐美恐將擴大制裁俄羅斯的情況下，上週俄羅斯股市下跌3.37%，俄羅斯股票型基金組別的美元報酬率則平均下跌3.52%。受到俄羅斯股市表現不佳的拖累，上週新興歐洲股票型基金組別平均下跌2.68%，表現並不理想。

另外，4月上旬印尼舉行國會選舉，總統熱門人選雅加達市長佐科威所屬的民主奮鬥黨得票率低於市場預期，導致印尼股市在前兩週出現較大跌勢。所幸，上週國家民主黨表示將支持民主奮鬥黨，市場預期佐科威仍將能被推派為總統候選人。在政治不確定性降低的情況下，印尼股市於上週上漲2.76%，印尼股票型基金組別的美元報酬率平均上漲2.47%，為上週美元報酬績效最佳的基金組別。

上週，泰國、新加坡亦出現較佳的表現。近期備受政爭雜音干擾的泰國，其政治抗爭活動已漸趨緩和，加上4月27日泰國將進行總統補選，盈拉可望連任成功並成立新內閣，吸引外資流入泰國股市。上週泰國股市上漲1.38%，泰國股票型基金組別則平均上漲2.02%。受到新加坡2月零售銷售額升幅明顯加快至3%，大幅優於預期的影響，上週新加坡股市上漲1.57%，新加坡股票型基金組別的美元報酬率則為1.83%。

日本股市則受到日本政府退休金基金可能會擴大買進股票、日本央行總裁黑田東彥表示如果經濟狀況需要擴大寬鬆政策，央行會毫不猶豫執行等消息激勵，帶動日本股市於上週上漲0.82%，日本大型股票型基金及日本中小型股票型基金組別的美元報酬率為0.91%以及0.98%。

產業型基金: 貴金屬基金表現居末

在貴金屬方面，雖然烏克蘭與俄羅斯之間的緊張關係，推升了黃金的避險性投資需求，但上週美國就業及製造業數據皆優於預期，市場預期美國聯準會(Fed)將持續削減購債規模，使得黃金的替代性投資需求減低。黃金價格於上週下跌1.48%，貴金屬基金組別更於上週平均下跌3.87%，為上週美元報酬績效最差的基金組別。在能源方面，由於烏克蘭局勢仍充滿不確定性，市場擔憂若進一步惡化，恐將影響國際能源供應，加上美國經濟數據表現正面，推升能源需求前景，帶動布蘭特油期於上週上漲2.19%，能源基金組別的美元報酬率則為2.24%，為上週表現最佳的產業型基金組別。

另一方面，上週生技類股延續今年3月份以來的下跌修正走勢，主要因市場擔憂生技類股先前的漲幅過大。生物科技基金組別上週的美元報酬率平均下跌1.5%，在眾多產業型基金組別中表現相對落後。

債券型基金: 歐元貶值，拖累歐元債券型基金表現

上週美元指數上漲0.57%；在歐洲央行(ECB)總裁德拉吉表態歐洲央行(ECB)應採取更多刺激措施，以提振通膨的情況下，歐元表現較為弱勢。歐元兌美元匯率於上週下跌0.33%；英鎊兌美元匯率於上週上漲0.2%。在匯率的影響下，歐元債券型基金的表現較差，大部分組別上週的美元報酬率介於負0.3%至負0.4%之間；美元債券型基金組別大部分組別的美元報酬率介於負0.1%至負0.15%之間；英鎊債券型基金則表現較佳，大部分組別上週的美元報酬率介於0.1%至0.4%之間。

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