友達（2409）近期基本面營運轉強，有上調目標價的可能：在2月營收谷底過後，3月營收回升，中國五一及新機備貨則可支撐4月營收表現，第2季中小尺寸面板也將進入供貨旺季。高解析電視（4K2K TV）和手機面板助威，2014年可持續交出獲利成績。友達2014年4K2K TV面板目標出貨量約500萬片，超過2013年二倍以上。友達可用不同世代產線切65/55/50/42吋的4K2K TV面板，相較韓國面板廠在中國8.5代新產線的產品更符合市場需求，且保有一定的供應優勢。

友達已可用a-Si產能供應300 ppi以上的手機面板，可符合2014年中國4吋以上HD 720的面板大幅增加的市場需求。群益預估友達2014年在4K2K TV、高解析度手機面板的挹助下，可望持續交出獲利成績，預估稅後獲利68.8億元，稅後EPS 0.72元，2014年底每股淨值17.64元。3月營收回升，中國五一及新機備貨支撐4月營收表現：3月營收將開始回升（345億元，月增22.4%）。群益證券預期在五一促銷期間，4K2K TV會是中國各TV品牌廠的重點銷售產品，加上全球年度新機的備貨效應，足以支撐友達2014年營收表現。群益預估友達第2季營收1,065億元，季增13.0%，稅後由虧轉盈獲利9.1億元，稅後EPS 0.1元。

（群益期貨提供）

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