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短天期選擇權 擁三優勢
Oct 8th 2014, 08:06

Q：短天期選擇權契約有哪些優勢？適合什麼時機進場？

A：短天期選擇權契約具備幾項特性，有利交易人以小搏大。包括1、資金成本低，如站在買方，在有限的風險下，有機會可以創造短期高報酬；2、時間價值消逝速度快、價格敏感度高，指數在週結算前的波動性加大，將創造出更多交易機會；3、履約價格間距縮小一半，也使其較一般天期選擇權更有機會在到期日成為價內選擇權。

由於一周到期台指選擇權存續期間短，對加權股價指數變動的敏感度增高，愈價平的履約價愈明顯，加上權利金較低，因此，當交易人遇到短期不確定因素，如天災、重要數據、企業財報、政治因素動盪等，買方將可藉由較低的權利金爭取獲利機會

由於選擇權價格(即權利金)的高低是與存續期間成正比，一周到期選擇權因存續期間較短，時間價值(Time Value)較低，價格也就越便宜。因此，交易人交易短天期選擇權契約的資金需求低於一般天期選擇權契約，而越是價外的短天期選擇權序列，其權利金較一般天期相同價位的序列便宜更多。

另一方面，由於周選擇權期限短，選擇權時間價值消耗的速度隨到期日接近消耗速度愈快，亦有利於賣方收取權利金，賣方交易日每個月多出3~4個周選擇權契約可供交易，增加策略調整的彈性。

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