MoneyDJ新聞 2014-08-22 11:27:37 記者 陳怡潔 報導

近十年來最大的國營企業民營化案--航太工業龍頭漢翔(2634)將在下周一(25日)掛牌上市，公開申購價為16.84元；受惠油價高漲效應帶來的民航機20年大換機潮，漢翔訂單能見度已達7-10年，本月又與空中巴士簽約取得約45億元的A320複合材料新訂單；漢翔今年上半年新增訂單約215億元，該公司預期下半年將更旺，今年全年業績將不低於去年；法人預估，漢翔今年EPS將超過1.4元。

經濟部旗下漢翔航空工業申請上市之資本額為90.83億元，為國內唯一具有飛機之設計研發、測試、製造、後勤支援等能力之廠商，近年漢翔業務已成功從軍用轉向軍民通用，目前民航機與軍用業務佔營收已達60:40，民航機業務包括民航機體，如機艙門、起落架門、機尾、發動機機匣和發動機等等，其中發動機機匣市占達全球第一；漢翔轉型有成後已連續七年獲利。

漢翔為近十年來最大的國營企業民營化案，獲得法人熱烈追捧，第一階段釋股中法人競價拍賣的平均得標價格為24.73元，其中最高得標價格36元，最低為22.08元，第二階段公開申購價則為16.84元；經濟部本次共釋出約54%股份，民營化後其持股比率將降到45%，但仍是最大股東。

油價高漲效應帶來民航機的20年大換機潮，漢翔新訂單持續成長，本月空中巴士發布新聞稿宣布，漢翔為空巴TIER 1第一級供應商，將承接空巴A320系列後機腹整流罩的複合材料訂單，空巴A320系列是全球最暢銷的單走道飛機之一，累積訂單已超過10,900架，交機總數則逾6,100架；該合約將為漢翔帶來約45億元的長期訂單效應。

漢翔客戶包括波音、空中巴士、龐巴迪航、賽考斯基、三菱、奇異、勞斯萊斯、漢威等全球航太業一線大廠。展望後市，漢翔表示，目前航太工業景氣很旺，因油價居高不下和環保趨勢，帶動航空業進入20年的大換機潮，Airbus預測，2013年到2032年市場將有28,355架新客機的需求。波音與Airbus目前手上的新機訂單多達1.4萬架，但兩家公司合計每年產能僅1,000多架，也就是需花十年才能消化掉手上訂單。

漢翔去年訂單約500億元，而今年上半年新增訂單約215億元，包括6月接下波音787複材訂單約85億元，以及新增空中巴士A320後機腹整流罩複材約45億元訂單，公司預期下半年表現將更好，今年業績將不低於去年；且漢翔訂單的合約平均為五年以上長約，目前訂單能見度已達7-10年。漢翔航空總經理徐延年並表示，去年台灣航太產業總產值約800多億元，今年有望突破千億元大關，航太產業至少旺20年。

漢翔也指出，目前其平均產能利用率約八成，機匣廠則已滿載，因來自GE及勞斯萊斯的民航發動機零組件訂單持續成長，漢翔將在高雄岡山新建第三機匣廠，預計明年底動工、2016年投產。

漢翔上半年營收約109億，較去年同期下滑，主要因去年有翔展第一階段(IDF戰機升級)業績入帳，但漢翔也正在爭取後續第二階段升級業務；今年上半年漢翔自結稅前盈餘則為9.85億元，年增1%；稅後盈餘8.46億元，年減約13%，以股本90.83億元計算，每股稅後盈餘約0.93元。而因轉為民營化，漢翔今年全年需認列員工年資結算和退休金費用約9億元，今年上半年起已陸續提列，將侵蝕今年部分獲利，不過，相關費用將在今年完全提列完成，市場預估漢翔今年EPS可望超過1.4元，明年則上看2.5元。

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