匯豐昨(22)日公布5月份中國製造業採購經理指數(PMI)初值為49.7，創下5個月來最高，經濟逐步回穩。但值得注意的是，國際信評機構穆迪(Moody`s)近日對中國不動產開發商展望，由穩定調為負面，房產表現不佳恐將影響經濟發展。

今年來中國經濟表現疲弱，但昨日發布的5月PMI初值上升至49.7，呈現連續2個月走升，但仍落在榮枯水位50之下。雖然景氣回升，但根據彭博社指出，國際信評機構穆迪於5月21日將中國不動產展望調為負面，為2012年11月來首次降評，房地產走弱恐怕牽連經濟表現難大幅跳升。

台新中証消費服務領先指數基金經理人葉宇真表示，5月份中國PMI回升主要是在進出口訂單和產出價格指數改善，皆回到50之上水準，原物料報價在4月上旬開始止跌，如煤炭、水泥、發電量和銅價等。但觀察現階段調整結構的步伐，還未見到PMI大幅調升的機會，預估全年經濟表現將呈現上漲乏力、下跌有撐的盤整狀態。

日盛中國內需動力基金經理人李忠翰認為，全球景氣復甦，帶動中國的出口表現，使得外需部分改善較為明顯，經濟好轉對於股市發展也提供較正面的環境。然而，中國央行態度近期也出現改變，呈現向市場注資，改善整體金融環境，資金不再緊俏，這周更注資1200億，為今年來最大投資金額。主要是配合房地產負面狀況，不希望發生經濟急速下滑的風險。

葉宇真指出，根據中國申銀萬國證券預估，房地產增速若下滑1%，整體GDP增速將下滑0.22%。去年中國房地產投資增速為19.8%，預估今年將下滑至14%，主要是因為流動性緊縮和供大於求造成。房地產走弱今年可能只是開端，未來1~2年中國房市充滿挑戰。為了不讓房產拖垮經濟，中國將會針對實施基礎建設著手，以實現經濟穩增長目標。

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