據香港文匯報報導，雖然大型內房企手頭現金充裕，高管們普遍表示暫無集資需要。但小型房企近年來基本面臨嚴峻的資金壓力，紛紛采取發債或是赴港上市的方式融資。中國指數研究院統計顯示，去年共有38家內房企通過境外融資平臺發行海外債券，募集資金合共約1,340億元人民幣，同比增長123%。此外有7家內房企在港上市，較前年多5家，共集得資金83.91億港元。

降價兼緊縮削弱現金流

中央連續數年調控房地產，內地不少城市出現樓盤降價現象，再加上受銀行信貸緊縮等諸多因素影響，導致小型內房企的現金流受到嚴重影響。據內地媒體統計，截至今年3月底，綜合a股和港股計，共有81家內房企公布了2013年業績，其中經營活動產生的現金流量凈額為負的有41家，更有14家企業的經營性現金流量凈額低於負10億元人民幣，這些企業基本全都是小型或地方性內房企。

政策配合內房趁機出海

在此形勢下，赴港上市融資成為中小內房企青睞的第一選擇。今年首季共有三家內房企成功在港掛牌上市，分別是陽光100中國（2608）、光谷聯合（0798）和海昌控股（2255），分別集資額為23.3億港元、10.9億港元和26.8億港元。而ipo排期在今年的房企還有：國瑞地產擬集資39億港元；力高地產15.6億港元；金輝中國擬4億美元；重慶協信3.5億美元；中國騰飛31億港元；山東金山地產2億美元等。

德勤中國全國上巿業務組香港資本巿場主管合伙人張廣達表示，中證監有意取消境外上市行政審批，以利於配合內地企業「走出去」的戰略，加上《房地產投資信托基金守則》出臺為基金投資提供指引，都將利好房地產企業在港融資。他認為，內房企進行反向收購，利用香港再融資能力強勁的平臺和較低的融資成本融資，也可能成為房地產企業融資的示范。

至於在a股上市的內房企，亦紛紛啟動了再融資步伐。今年3月以來，中茵股份(600745,股吧)、天保基建(000965,股吧)、北京城建(600266,股吧)、迪馬股份(600565,股吧)4家地產公司非公開發行股票相繼獲中國證監會審核通過，4家共獲批募集金額約85億元，再加上臥龍地產(600173,股吧)和福星股份(000926,股吧)分別獲批6億元和32億元公司債券，6家房企共獲批再融資金額超過120億元。