從經濟基本面來看，5月經濟數據雖然出現積極跡象，但經濟企穩回升基礎仍不牢固。最主要的制約因素還是在房地產，整體狀況依然不佳，地產和債務的風險是長期的問題，未來一段時間房地產投資還將保持回落走勢。
下游需求方面，消費有改善，投資偏弱。中游製造方面，鋼材價格微降，水泥價格震盪下行，房地產行業低迷仍是抑制水泥價格上漲的主要原因。
在流動性方面，5月份信貸數據大幅超出市場的預期，貨幣政策偏向寬鬆，積極的財政政策與定向寬鬆的貨幣政策將持續效果。
IPO本周開閘，市場不確定性落地，發行的節奏約是每周4~5家，募資金額也較小，但對目前二級市場資金還是有「抽血」的負面影響。
因5月經濟數據有所改善，上證綜指將繼續盤整向上，創業板的反彈持續，徹退信號延後。
投資思路轉為主題投資，包括一、油氣領域中的上游設備（非常規氣和天然氣）和中游管網建設。
二、清潔能源（核電、風電、水電、太陽能等）、鐵路和通信行業偏產業鏈後端的運營服務。
三、教育、新能源汽車、小金屬、絲綢之路、國企改革、環保、智慧家居。
（作者是申銀萬國證券台灣、東南亞及澳洲市場總監）
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