IMF警告 新興市場公司債不妙
2014/04/09 23:45中央社

（中央社台北2014年4月9日電）彭博報導，國際貨幣基金（IMF）表示，多年來的低廉信貸已使新興市場公司和主權債膨脹，若全球利率進一步升高，資本外逃的風險跟著變大。

IMF資本市場部門主管維納爾斯（Jose Vinals）在講稿中指出，IMF雖預測美國聯邦準備理事會（Fed）貨幣刺激將平穩退場，但「顛簸退場」還是有可能的。他指出，結果可能是利率升高比預期還快、信用利差擴大，以及金融動盪加劇。

維納爾斯在隨IMF「全球金融穩定報告」（GFSR）一併公布的說辭中提到：「經過長期資本內流、容易進入國際市場和低利率，新興市場特別容易受到外部金融環境緊縮的影響。」

先進經濟體多年來的低利率，已鼓勵國際投資人尋求成長迅速開發中國家的較高收益。IMF公布，截至2013年底，先進經濟體投資新興市場債券金額估達1.5兆美元。

新興市場公司債從2009年到2013年翻兩倍，中國大陸、匈牙利和馬來西亞等國債務水平都達到或超過國內生產毛額（GDP）100%。

前述債務大多都是欠外資。IMF指出，在印度與土耳其等國家，公司債中欠非稅務居民的比例現在已高於25%，使它們更容易受匯率波動影響。目前成長前景趨緩也對企業獲利及其償債能力施加壓力。

維納爾斯說：「利率攀升、盈餘變差和匯率貶值可能對新興市場企業資產負債表施予巨大壓力。」（譯者：中央社尹俊傑）

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